Paul Tudor Jones : Comment faire 100 millions en 24h ?
Imaginez avoir une rentabilité de 60 % en un mois, de 100 % sur une année complète, générer 100 millions de dollars en une journée.
Des chiffres fous qui feraient saliver n’importe quel trader. Vous me diriez même que ces chiffres sont impossibles à réaliser. Et bien, un trader a réussi ce « miracle » : Paul Tudor Jones.
Jones est une figure emblématique du monde du trading, reconnu pour ses réussites exceptionnelles et son influence dans le domaine financier. Il possède une fortune à hauteur de 8 milliards de dollars.
Voyons ensemble les leçons que chaque trader pourrait tirer du parcours inspirant de Jones.
I. Qui est Paul Tudor Jones ?
Né en 1954, Paul Tudor Jones a commencé sa carrière dans le monde de la finance après avoir obtenu son diplôme en économie. En 1980, il fonde Tudor Investment Corporation, un hedge fund qui deviendra l’un des plus importants et performants du marché financier.
A) Les Débuts de Paul Tudor Jones en Bourse
1) « Fiston tu es viré »
En 1976, alors tout jeune et plein d’ambition fraîchement sorti de l’université, Jones décroche un boulot d’assistant auprès d’Eli Tullis, l’un des grands noms du trading à la Nouvelle-Orléans.
Son job ? Tenir le téléphone toute la journée pendant les heures de négociation et transmettre les cours du coton de New York au bureau de Tullis.
Mais voilà, Jones avait un petit côté fêtard qui ne s’était pas tout à fait évaporé avec la remise de son diplôme. Il enchaînait les soirées nocturnes comme s’il était encore sur les bancs de l’université.
Et c’est là que ça a dérapé… Un jour, il s’est tout simplement endormi au travail !
Et vous pouvez imaginer la suite : « Fiston, tu es viré ». Dur à avaler, n’est-ce pas ? Pas pour Jones
Il est vrai que cette annonce a été un coup de massue pour Jones. Il avait une grande admiration pour son mentor et ce renvoi sonnait comme un échec à ses oreilles. C’est d’ailleurs ce qu’il a reconnu en 2009 devant les diplômés de la Buckley School.
Cette déconvenue aurait pu décourager bon nombre de personnes, mais pas Paul Tudor Jones. Au lieu de cela, il a transformé sa colère et sa déception en une motivation ardente pour prouver sa valeur et réussir dans le monde du trading.
Déterminé à rebondir, Jones a immédiatement cherché de nouvelles opportunités. Il a contacté un ami et a rapidement décroché un emploi au New York Cotton Exchange, où il a pu mettre à profit ses compétences et faire sa première expérience en tant que trader.
Cette expérience a été le début d’un parcours exceptionnel qui le conduira vers les sommets. conduit Jones à fonder Tudor Investment Corporation et à devenir l’un des gestionnaires de hedge funds les plus performants de tous les temps.
2. Un trade aurait pu tout faire basculer
Alors qu’il tradait encore sur le marché du coton en 1979, un trade a failli mettre un terme à sa carrière sur les marchés.
Dans « les magiciens des marchés », Paul Tudor Jones revient sur un événement marquant de sa carrière : sa participation au marché du coton en 1979.
Durant cette période, Jones réalisait déjà des gains énormes avec une régularité déconcertante. Mais une journée de 1979 aurait pu le ruiner en un seul trade.
Jones raconte comment il a subi une perte significative lors d’une journée de trading particulièrement difficile. Il explique qu’il était positionné à la baisse sur le marché du coton et qu’il avait accumulé une position importante.
Cependant, le marché a évolué contre lui de manière abrupte et il s’est retrouvé dans une situation délicate. Malgré ses efforts pour minimiser ses pertes, il a finalement été contraint de liquider une grande partie de sa position à des niveaux défavorables. En un trade il avait perdu l’équivalent de 60% de son capital.
Cet événement a été dévastateur pour Jones, non seulement en termes financiers, mais aussi sur le plan émotionnel. Il a été confronté à des doutes sur sa capacité à poursuivre sa carrière dans le trading, remettant en question ses compétences et sa stratégie.
Cette expérience l’a profondément marqué et a eu un impact significatif sur sa vision du trading.
Ainsi, c’est à ce moment que Paul Jones a fait de la gestion de risque et du money management sa priorité numéro 1. La meilleure attaque c’est la défense.
3. La création de son hedge fund : début de la ruée vers l’or
En 1980, Jones fonde la Tudor Investment Corporation qui va devenir l’un des meilleurs hedge fund du monde. Selon le magazine Forbes, Ce hedge fund est le 22 ème hedge fund ( fond speculatif) le plus rentable avec 13 milliards d’actifs.
II. Le Black Monday : le krach qui le fit entrer dans l’histoire
A) Qu’est ce que le black Monday
Ah, le Black Monday, un moment que même Wall Street préférerait oublier !
Le Black Monday s’est déroulé le lundi 19 octobre 1987, et cette date est gravée dans l’histoire de Wall Street comme l’une des pires journées pour les marchés financiers.
C’était comme si le monde s’effondrait en un instant. Les actions ont chuté à une vitesse vertigineuse, les investisseurs étaient en panique totale, et le Dow Jones a plongé de 22% en un clin d’œil.
C’était une journée où même les traders les plus aguerris ont peut-être eu envie de se cacher sous leur bureau.
B) le coup du siècle de Paul Tudor Jones
Vous l’aurez compris la journee du 19 octobre 1987 était vraiment une journée à oublier pour les marchés financiers… sauf pour une personne. Cette personne va profiter de cette journee dramatique pour realiser un exploit qui va le propulser au rang de légende du trading. Son nom ? Paul tudor Jones
Pendant le Black Monday, au lieu de paniquer comme la plupart des gens, il a vu une opportunité en or. Il a prédit la dégringolade imminente et a pris des positions massives pour parier contre le marché, ce qu’on appelle « shorter ». Résultat ? Il a fait un carton en gagnant plus de 100 millions de dollars en une seule journée. 60% durant ce mois, 200% sur toute cette année.
C’était comme si tout le monde courait pour sortir d’une maison en feu, et lui, il était là, en train de ramasser de l’argent qui tombait du ciel. Un vrai coup de maître !
III. La Stratégie de Paul Tudor Jones
A) Quel est le style de trading de Paul Tudor Jones
Jones est un contrarien. Il va trader contre la tendance.
Pour faire simple, la tendance est la direction générale vers laquelle se dirige le cours d’un actif.
Ainsi, en tradant la tendance c’est comme si vous suiviez un chemin prédéfini : lorsque la tendance est haussière, vous allez être plutôt acheteur et lorsque la tendance est baissière ,dans ce cas, vous allez plutôt être vendeur. D’autres éléments seront à prendre en compte bien évidemment avant de se positionner.
C’est donc la façon la plus simple de faire trading et ce n’est pas pour rien que cette approche est la plus utilisé.
Mais alors pourquoi Jones ne trade t-il pas la tendance ?
La raison principale est que cette approche ne permet pas de réaliser le plus de gains. C’est bien le trading en contre tendance qui génère le plus de gains. Ces gains ne sont possibles qu’à condition d’avoir un bon timing , de bien choisir ses points d’entrée et de sortie et surtout d’avoir un mental solide. Par exemple, durant le krach de 1987, la position de Jones a été perdante pendant plusieurs jours avant que le retournement ne se réalise comme il l’avait anticipé. Ce type d’approche n’est donc pas faite pour tous. Elle demande une maîtrise de soi, une conviction totale en sa stratégie et disons le une dose de chance aussi.
Trader en contre tendance s’articule principalement en trois points :
- Identifier une tendance principale
- Déterminer et identifier les points hauts / bas
- Prendre position progressivement une fois ces points atteints ( vendre / acheter)
B) Comment détermine-t-il les opportunités de marché ?
La décision d’agir sur les marchés est déterminé par leur configuration. Est-ce que le marché présente une opportunité ou non ?
Pour déterminer les opportunités présentes sur un marché, Paul Tudor Jones s’appuie sur une combinaison de plusieurs facteurs lui permettant d’avoir une analyse complète du marché.
1) Indicateurs macroéconomiques
Paul Tudor Jones est connu pour son utilisation d’indicateurs macroéconomiques dans ses décisions de trading.
Ces indicateurs peuvent grandement influencer les marchés financiers et potentiellement créer des opportunités. Ils permettent de donner des informations sur la santé globale de l’économie et donc le sentiment du marché.
Jones accorde une place importante à la dimension psychologique des marchés dans sa stratégie. Il surveille ainsi attentivement les annonces sur des facteurs macroéconomiques. Parmi ces facteurs on retrouve
a) Taux d’intérêt
Une augmentation des taux d’intérêt peut être perçue négativement par le marché, car elle rend l’emprunt plus coûteux, ce qui peut freiner la consommation et l’investissement. Cela peut être considéré comme un signal négatif par les marchés.
En revanche, une baisse des taux d’intérêt peut stimuler l’activité économique en encourageant l’emprunt et les dépenses. C’est donc un signal qui peut être positif pour les marchés.
b) Croissance économique
Une forte croissance économique est généralement bien accueillie par les marchés, car elle est synonyme de dynamisme économique et de perspectives positives pour les entreprises.
En revanche, une faible croissance économique peut susciter des inquiétudes quant à la santé de l’économie et avoir un impact négatif sur les marchés.
c) Inflation
Une inflation plus élevée peut inciter les banques centrales à resserrer leur politique monétaire, ce qui peut avoir des implications importantes pour les marchés financiers.
d) Politique monétaire
Les décisions des banques centrales concernant leur politique monétaire, telles que le resserrement ou l’assouplissement, peuvent avoir un impact significatif sur les marchés financiers.
Par exemple, un resserrement de la politique monétaire, caractérisé par une augmentation des taux d’intérêt, peut freiner l’inflation mais aussi ralentir la croissance économique.
En revanche, un assouplissement de la politique monétaire, avec des baisses de taux d’intérêt, peut stimuler l’activité économique mais aussi susciter des préoccupations quant à l’inflation.
2) Indicateurs techniques
Les facteurs macroéconomiques permettent de donner un aperçu de la situation économique qui peuvent influencer les marchés.
Cependant, cela ne suffit pas pour comprendre les marchés. En effet, dans certains cas ces indicateurs peuvent ne pas avoir de répercussions sur les marchés.
D’où la nécessité de s’appuyer sur d’autres facteurs comme les indicateurs techniques.
a) Moyennes mobiles
Jones utilise les moyennes mobiles pour identifier les tendances et les retournements de tendance sur les marchés. Il utilise notamment une moyenne mobile sur 200 jours. Cet indicateur est un élément central dans sa stratégie. Lorsque des prix franchissent par le bas cette moyenne mobile cela constituait un signal assez fort ( en combinaison d’autres indicateurs)
b) Indicateurs de momentum
Il utilise des indicateurs de momentum tels que l’indice de force relative (RSI) et le MACD pour évaluer la force des mouvements de prix et anticiper les changements de direction.
Ces indicateurs peuvent aider à identifier les conditions de surachat ou de survente sur le marché.
3. Risk Management
Le Risk Management est une composante essentielle de toute stratégie de trading réussie, et Paul Tudor Jones le reconnaît clairement. Son approche du risque est simple mais puissante : il vise un ratio risque / rendement de 5 pour 1.
Cela signifie qu’il est prêt à risquer un dollar pour gagner cinq dollars en retour.
Jones explique que ce ratio de 5 pour 1 lui permet d’avoir un ratio de succès de seulement 20%. En d’autres termes, il peut se tromper jusqu’à 80% du temps et encore ne pas subir de pertes nettes.
Cette philosophie souligne l’importance de préserver le capital et de limiter les pertes, même si cela signifie sacrifier un certain nombre de transactions gagnantes.
4. Money Management
Paul Tudor Jones est réputé pour être un trader extrêmement prudent, et son approche du money management en est un exemple frappant.
Pour lui, protéger son capital avant de chercher à le faire croître est une priorité absolue.
Cela se reflète dans la manière dont il recrute ses collaborateurs pour son hedge fund. Il recherche des personnes qui ont une aversion pour les pertes et qui comprennent l’importance de préserver le capital.
Son approche du money management repose sur trois principes fondamentaux qui peuvent être appliqués par tous les traders, quels que soient leur niveau d’expérience ou leur style de trading.
a) Diversification
Jones croit fermement en la diversification de son portefeuille. En répartissant ses investissements sur différents actifs, secteurs et classes d’actifs, il réduit son exposition au risque spécifique lié à un seul titre ou secteur. Cela lui permet de mieux gérer les fluctuations du marché et de protéger son capital global.
b) Stop Loss
Une autre composante essentielle du money management selon Jones est l’utilisation de stop loss. Ces ordres automatiques permettent de limiter les pertes en déclenchant une vente automatique d’un actif lorsque le prix atteint un niveau prédéterminé.
Cela permet à Jones de contrôler ses pertes et de préserver son capital en cas de mouvements défavorables du marché.
c) Prudence
Enfin, la prudence est un aspect clé du money management de Jones. Il ne prend pas de risques inutiles et préfère adopter une approche conservatrice dans ses décisions d’investissement.
Cela lui permet de minimiser les pertes potentielles et de protéger son capital dans un environnement de marché souvent imprévisible.
IV. Les Leçons à Tirer de Paul Tudor Jones
A) Contrôler ses émotions
Lorsque les marchés sont extrêmement volatils ou que ses positions subissent des pertes, Jones reste calme et discipliné. Plutôt que de réagir de manière impulsive ou émotionnelle, il prend des décisions basées sur une analyse rationnelle et objective des données du marché.
C’est sa stratégie uniquement qui détermine ses choix.
B) Protéger son capital avant tout
Jones est connu pour sa stricte gestion des risques. Avant de penser à gagner, il faut surtout eviter de perdre l’argent que l’on possède déjà. Chez Jones, la meilleure attaque, c’est la défense. Il va préférer défendre chaque centime de son capital plutôt que de prendre d’énormes risques pour espérer gagner plus.
C’est exactement dans cet état d’esprit que vous devez être sur un marché.
Vous devez vous dire « Je vais protéger chaque dollar de mon capital comme s’il s’agissait de mon dernier »
C) Accepter d’avoir tort
Paul Tudor Jones n’hésite pas à fermer rapidement une position si le marché évolue contre lui. Il reconnaît qu’il est essentiel de savoir quand admettre une erreur et couper ses pertes.
En fermant une position perdante rapidement, il limite les dommages potentiels et conserve son capital pour d’autres opportunités d’investissement plus prometteuses.
Cette discipline lui permet de maintenir son intégrité financière et de préserver sa capacité à saisir les opportunités de trading rentables à long terme.
D) Le marché comme meilleur professeur
Jones attribue une grande partie de son succès à son engagement à observer attentivement les marchés et à apprendre de ses propres expériences de trading.
Il est connu pour passer de nombreuses heures à étudier les graphiques, à analyser les tendances passées et à rechercher des modèles qui pourraient indiquer des opportunités futures sur les marchés financiers.
Conclusion
En conclusion, Paul Tudor Jones incarne l’excellence dans le monde du trading. Sa carrière remarquable et ses stratégies éprouvées offrent une source d’inspiration et d’apprentissage pour les traders du monde entier.
En suivant ses principes et en intégrant ses leçons dans leur propre approche du trading, les traders peuvent aspirer à atteindre de nouveaux sommets de succès financier.